成長株投資まとめ

2022年2月19日 2022年2月23日

tukio30

ここでは、成長株投資法についてまとめています。

以下の二冊の本を参考に、自分が振り返りやすい形でエッセンスのみ抽出した感じです。

参考にした神本

１・「ミネルヴィニの成長株投資法」

２．「オニールの成長株発掘法」

大胆にまっすぐに理想を追い求めるなら、必ず不快な日々、試練の日々に出合うことだろう。しかし、そこであきらめてはいけない。諦めない限り必ず、勝てる日は来る。
うまくいかない時に、それでも続ける努力を「底力」と呼ぶ。
著者（ミネルヴィニ）はトレードを始めて、６年間利益が出なかった。中卒で、図書館に通いつめ、本を買うお金も惜しんでコピーですまし、週70～80時間の研究を続けた。

株の値動きは、４つのサイクルをたどるが、そのうち、成長株への投資は必ず第２サイクル時に行う。ファンダメンタルが最強でも、第２サイクル以外の株は買うべきではない。
第２サイクルは、”見向きもされない”横ばい・底ねりの第１サイクルにある株が、何らかのきっかけで上昇を始めた時に開始する。
第２サイクル中、３～５のベース（揉み合い）を形成し、第３サイクルへ突入する。従って、第１ベース、第２ベースでエントリーする。

最高のパフォーマンスは先導株によってしかもたらされない。
先導株とは、同業種のうち最高の企業ということ。同業のうち、利益・売上高・利益率3つがトップ１・２の企業に絞って買う。
先導株はその名の通り、値を先取りする。指数が底を固めているうち、真っ先に底離れして上昇を始めるのが先導株であり、指数が下落を始めるそれ以前に下降してゆくのが先導株である。
先導株は、とにかく指数より強い。指数が弱気相場の中で下げている時、下げずに耐えたり、むしろ上げたりしている銘柄を特によく観察する。それが、次の先導株である可能性はかなり高い。
具体的には、下落相場で最もよく持ちこたえて、次の強気相場の最初の１～２か月で安値帯を抜け、新値をつけるような銘柄が真の先導株である。
強気相場の初期に新高値を付けている銘柄の多いセクターが先導セクター的な役割を果たす。４～５種類のそれら先導セクタ―内のトップ格（つまり先導株）でポートフォリオを組むのが良い。

利益、利益、利益に注目（売上じゃないよ！）
サプライズ決算、アナリストの上方修正を追え。それも大きなサプライズと上方修正を。
重要なのは、増益率[EPSの成長]の加速度。株価上昇前には増益率がただ増えていくのではなく、加速度的に増す。
売上高についても、同様であり、１～２年の売上高を見て、それらが何らかの形で加速しているかを確かめるのが簡単で良い。加速は急激であるほど良い。
成長株は、当期四半期EPSが過去２～３四半期連続で、前年同期比で最低25％以上（多くの場合は30～40％かそれ以上）の成長がある。
過去４～６四半期連続で当期四半期EPS（前年同期比）を伸ばしている、または、過去２～３四半期でEPS伸び率が100％以上である場合、成長株である可能性は一段と高い。
四半期売り上げも同時に25％以上の成長があること。
過去2四半期のEPSが連続で大幅に増加していること。（ここから加速を見極める）
年間EPSが３年連続25％以上ずつ増加していること。
EPSコンセンサス予想を今後2年後まで確認し、EPSが伸びると想定されるものに絞る。
ROE(株主資本利益率)は17%以上が目安。